【沪深港通每周精选】国策推动需求 中国中铁看涨

admin 4个月前 (12-24) 快讯 5 0

南华金融副主席张赛娥

本周二(24日)港股自中午12点起休市,周五(27日)正常开市;美国自周二(24日)下午1点起休市,周四(26日)正常开市。中国将公布11月规模以上工业企业利润年率;美国将公布11月扣除运输耐用品订单月率、季调后新屋销售年化总数及月率。

股份推介:中国中铁(0390)核心业务为基础设施建设,种类覆蓋铁路、公路、城市轨道及房屋建筑等。2019年首三季股东应占净利润按年升19%至154.8亿元(人民币,下同)。收入按年增16%至5,701.8亿元,其中基础设施建设业务收入4,964.34亿元,按年增18%,毛利率为7.53%,按年大致持平;房地产开发业务收入206.35亿元,按年增13%,毛利率提升4.41个百分点至30.62%。房地产业务收入占比虽少,但毛利率却要高于其他业务,上半年房地产分部占整体收入约4%,但毛利贡献占比则达11%。

中铁2019年新签合同额目标为1.8万亿至1.98万亿元,按年增6%至17%。集团首三季实现新签合同额1.09亿元,按年增14.5%;其中基础设施建设新签合同额按年增17.9%,亦较内地首三季基础设施投资增长的4.5%为高。

【滬股通錦囊】證照分離推動自貿區再創新

國務院在近期印發的《關於在自由貿易試驗區開展「證照分離」改革全覆蓋試點的通知》(以下簡稱《通知》)中,部署自2019年12月1日起,在全國自貿試驗區開展「證照分離」改革全覆蓋試點。《通知》進一步提出,要實現涉企經營許可事項全覆蓋。建立清單管理制度,分級實施清單管理,將法律、行政法規、國務院決定和地方性法規、地方政府規章設定的涉企經營許可事項全部納入清單,清單要定期調整更新並向社會公佈,清單之外不得違規限制企業進入相關行業或領域,企業取得營業執照即可自主開展經營。

受惠稳投资补短板措施

总理李克强表示,明年内地经济面临更大下行压力,而内地近日颁布稳投资补短板的措施,其中发改委表示明年将加快补齐交通基础设施短板,加快推进长江沿江高铁、沿海高铁等,「八纵八横」高铁骨干通道专案和中西部铁路等建设。财政部亦提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,占2019年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。专项债可使用范围包括铁路、轨道交通等交通基础设施。而国务院对基建投资的资本金比例进行下调,降低基础设施短板领域投资门槛,基础设施的项目落地有望加速。此外,随荂u一带一路」的推进下,海外项目亦有望为集团业务增长带来动力。

根据彭博市场预测,中国中铁2019年盈利按年增长13%至193.56亿元,2020年盈利升11%至215.04亿元。2019年及2020年预测周息率分别为3.2%及3.4%。以过去两年平均预测市盈率减1个标准差即5.4倍及2020年预测每股盈利0.939元作估算,推算目标价为5.5港元(上周五收市价4.75港元),较现价有约16%潜在升幅。(笔者为证监会持牌人士,无持有上述股份权益)

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